Akamai週四表示，Anthropic承諾七年內投入116億美元採用其雲端基礎設施，而這紙合約附帶了一項Akamai從未放進雲端合約的條件：一份認股權證，讓客戶有機會取得供應商最高約5%的股份。這是Akamai 28年歷史上金額最大的合約，也是兩家公司5月簽下之18億美元協議的六倍有餘。
重點摘要
- Anthropic承諾七年內投入116億美元使用Akamai Cloud，若擴充條款啟動，總額可能推升至約200億美元。
- Akamai發行無表決權的B系列特別股認股權證，可按每股111.33美元轉換為770萬股普通股，約占已發行股數的5%；其中約2%會在Anthropic支付第一筆款項後歸屬。
- Akamai預期這紙合約在2026年不會帶來營收，2027年為1.5億至3億美元，到2028年底年化營收約17億美元。
為什麼這次的晶片是CPU而非GPU
過去兩年幾乎每一樁登上頭條的算力交易談的都是加速器，這一樁不是。Akamai供應的是中央處理器——執行程式碼、跑shell指令、瀏覽網頁的通用晶片，而不是主導GPU雲端定價的訓練硬體。
這反映出工作重心正在轉移。一個花一小時操作瀏覽器、跑測試、呼叫API的AI代理，消耗的CPU時間遠多於模型權重。Akamai不願說明Anthropic究竟會用這批容量跑什麼，而該公司以邊緣節點為主的布局，對一家前沿實驗室而言也是不太尋常的搭配。一張為了把快取節點擺在終端使用者附近而建的網路，顯然不是堆放大量算力最便宜的地方，除非「靠近使用者的低延遲」本身就是重點之一。若產品藍圖是讓代理即時代替使用者行動，而不是在離線批次中慢慢磨，那就說得通了。
認股權證如何反轉了循環交易的方向
華爾街會爭論的是金融結構。在常見的AI循環交易裡，是供應商投資向它採購的實驗室——Amazon、Google、Microsoft與AMD都一邊賣晶片或容量給Anthropic，一邊把錢投進去。這次方向反了過來。
Akamai向Anthropic發行無表決權的可轉換B系列特別股認股權證，可按每股111.33美元行使、換取770萬股普通股。其中約2%預計在Anthropic支付首筆款項時歸屬，剩餘3%則要隨支出成長才會解鎖：每追加承諾30億美元約釋出1%，上限為再增加90億美元。AMD去年對OpenAI也用過類似的里程碑連動認股權證，只是當時實驗室是收下晶片的一方，並沒有反向賣出任何東西。
執行長暨共同創辦人湯姆·雷頓告訴彭博，這是Akamai首次在客戶合約中同意附上認股權證，他形容這是不輕率的一步，但在這件案子上說得通。在Akamai自家的公告中，他把這件事定調為信任的展現。
Anthropic正在推進這場AI革命，他們選擇以Akamai的能力來大規模建置與營運AI基礎設施，我們深感振奮。
值得注意的是，那份新聞稿裡完全沒有引述Anthropic本身的說法。
點頭的代價
要建起這些容量，資本支出約需55億美元，是Akamai整個2025年支出的六倍有餘。公司也在今年的資本支出上再加約17億美元，趕在市場明顯吃緊之前預先採購包括記憶體在內的零組件。
這項承諾並非無條件。正如TechCrunch從證券申報文件中指出的，支出綁定交付與服務可用性要求，且在特定條件下雙方都能退出。投資人仍選擇承擔風險：盤後股價一度上漲17%，來到129.60美元。
這個反應背後的算式值得攤開來看。認股權證若全數歸屬，既有股東將被稀釋約5%，而要走到那一步，前提是Anthropic持續採購——稀釋與營收是一起到來，而非先後發生。履約價定在111.33美元也意味著，股價愈漲，這份授與的相對成本就愈低，這也是交出認股權證比直接出售股權容易的原因之一。
展望
對Anthropic而言，這紙合約只是既有支出隊伍中的一環：8月與Volta簽下的100億美元協議，以及外傳與Rum Group簽訂的137億美元算力合約都在前頭。這家實驗室同時也在自行設計推論晶片以壓低單位成本。執行長達里歐·阿莫代伊去年12月曾說，Anthropic參與這類安排的規模不及部分競爭對手——如今換成供應商把它寫進自己的股權結構表，這句話讀起來已經不同。
FAQ 常見問題
Anthropic是在買下Akamai的股份嗎
不是用現金買。Akamai授與Anthropic一份認股權證，也就是以固定的每股111.33美元購股的權利，股份隨Anthropic的支出逐步歸屬。約2%綁定最初的116億美元承諾，其餘則取決於後續擴充。
Akamai何時開始認列這筆合約的營收
2026年不會。Akamai高層指引2027年下半年起可望入帳1.5億至3億美元，到2028年底達到約17億美元的年化營收。公司表示2026年的營收財測維持不變。
AI實驗室為何需要這種規模的CPU
代理型工作負載執行的是工具、瀏覽器與程式碼，而不只是模型推論，這些工作落在通用處理器上。Akamai未揭露Anthropic的具體用途，但隨著代理承擔更長的多步驟任務，整個產業的CPU需求都在攀升。
