Akamai informó el jueves de que Anthropic se ha comprometido a invertir 11.600 millones de dólares en siete años en su infraestructura de nube, y de que el acuerdo llega con algo que Akamai nunca había añadido a un contrato de este tipo: un warrant que da al cliente una participación potencial de hasta cerca del 5% en el proveedor. Es el mayor contrato en los 28 años de historia de Akamai y más de seis veces el tamaño del acuerdo de 1.800 millones que ambas firmaron en mayo.
Claves
- Anthropic comprometió 11.600 millones de dólares en siete años con Akamai Cloud, con cláusulas de ampliación que podrían elevar el total a unos 20.000 millones.
- Akamai emitió un warrant sobre acciones preferentes de serie B sin voto, convertibles en 7,7 millones de acciones ordinarias a 111,33 dólares cada una —en torno al 5% del capital en circulación—, de las que aproximadamente un 2% se consolida con el primer pago de Anthropic.
- Akamai no espera ingresos del contrato en 2026, sí entre 150 y 300 millones en 2027, y una tasa anualizada cercana a 1.700 millones a finales de 2028.
Por qué aquí los chips son CPU y no GPU
Casi todos los grandes acuerdos de cómputo de los últimos dos años han girado en torno a los aceleradores. Este no. Akamai suministra unidades centrales de proceso —el silicio de propósito general que ejecuta código, lanza comandos de shell y navega por la web— y no el hardware de entrenamiento que marca los precios de la nube de GPU.
Eso refleja un desplazamiento en el tipo de trabajo que viene. Un agente de IA que pasa una hora manejando un navegador, ejecutando pruebas y llamando a API consume mucho más tiempo de CPU que los pesos del modelo. Akamai no quiso detallar qué ejecutará exactamente Anthropic sobre esa capacidad, y su huella, muy centrada en el borde de la red, encaja de forma poco habitual con un laboratorio de frontera. Una red construida para acercar nodos de caché al usuario final no parece el sitio más barato donde aparcar cómputo masivo, salvo que la latencia hacia el usuario forme parte del objetivo. Eso cuadraría con una hoja de ruta en la que los agentes actúan por cuenta de las personas en tiempo real en vez de procesar lotes sin conexión.
Cómo el warrant invierte el patrón del acuerdo circular
La estructura financiera es la parte que discutirá Wall Street. En la versión conocida del acuerdo circular de la IA, el proveedor invierte en el laboratorio que le compra: Amazon, Google, Microsoft y AMD han puesto dinero en Anthropic mientras le vendían chips o capacidad. Aquí la dirección se invierte.
Akamai emitió a Anthropic un warrant sobre acciones preferentes convertibles de serie B sin derecho a voto, ejercitable sobre 7,7 millones de acciones ordinarias a 111,33 dólares. Se espera que en torno al 2% se consolide cuando Anthropic realice su primer pago; el 3% restante solo se libera a medida que crece el gasto, a razón de aproximadamente un 1% por cada 3.000 millones adicionales comprometidos, hasta 9.000 millones más. AMD utilizó warrants comparables ligados a hitos con OpenAI el año pasado, aunque en aquel caso el laboratorio era quien recibía los chips, sin vender nada a cambio.
El consejero delegado y cofundador Tom Leighton dijo a Bloomberg que era la primera vez que Akamai aceptaba un warrant en un acuerdo con un cliente, y lo calificó de paso serio que aun así tenía sentido en este caso. En el anuncio de la propia Akamai lo presentó como un voto de confianza.
Anthropic está impulsando la revolución de la IA y nos entusiasma que haya elegido las capacidades de Akamai para construir y operar infraestructura de IA a gran escala.
Llama la atención que Anthropic no aparezca citada en ningún momento en ese comunicado.
Lo que le cuesta a Akamai decir que sí
Levantar la capacidad exigirá unos 5.500 millones de dólares de inversión, más de seis veces lo que Akamai gastó en todo 2025. La compañía suma además cerca de 1.700 millones al capex de este año para comprar por adelantado componentes, entre ellos memoria, antes de un mercado que se ha tensado con fuerza.
El compromiso no es incondicional. Como señaló TechCrunch a partir del documento remitido al regulador, el gasto está sujeto a requisitos de entrega y disponibilidad del servicio, y cualquiera de las partes puede salirse bajo determinadas condiciones. Los inversores asumieron el riesgo igualmente: la acción subió hasta un 17% en las operaciones posteriores al cierre, hasta 129,60 dólares.
Conviene desglosar la aritmética de esa reacción. Un warrant plenamente consolidado diluiría a los accionistas actuales en torno a un 5%, y solo llega ahí si Anthropic sigue comprando: la dilución y los ingresos llegan juntos, no uno detrás del otro. Fijar el precio de ejercicio en 111,33 dólares también significa que el coste relativo de la concesión baja a medida que sube la acción, y esa es parte de la razón por la que un warrant resulta más fácil de entregar que una venta directa de capital.
Perspectiva
Para Anthropic, el contrato se suma a una racha de gasto que ya incluye un acuerdo de 10.000 millones con Volta en agosto y un contrato de cómputo de 13.700 millones con Rum Group, según lo publicado. El laboratorio también diseña su propio silicio de inferencia para bajar los costes unitarios. El consejero delegado, Dario Amodei, dijo en diciembre que Anthropic no participa en este tipo de acuerdos con la misma escala que algunos rivales, una frase que se lee distinto ahora que es el proveedor quien la inscribe en su tabla de capital.
Preguntas frecuentes
¿Anthropic está comprando una participación en Akamai?
No con efectivo. Akamai le concedió un warrant, es decir, el derecho a comprar acciones a un precio fijo de 111,33 dólares, y esas acciones se consolidan a medida que Anthropic gasta. Cerca de un 2% está ligado al compromiso inicial de 11.600 millones y el resto depende de la ampliación.
¿Cuándo empezará Akamai a registrar ingresos del acuerdo?
En 2026 no. Los directivos de Akamai apuntaron a entre 150 y 300 millones en 2027, a partir del segundo semestre, hasta alcanzar una tasa anualizada de unos 1.700 millones a finales de 2028. La compañía afirmó que su previsión de ingresos para 2026 no cambia.
¿Por qué un laboratorio de IA necesita CPU a esta escala?
Las cargas agénticas ejecutan herramientas, navegadores y código, no solo inferencia del modelo, y ese trabajo recae en procesadores de propósito general. Akamai no ha revelado el caso de uso concreto de Anthropic, pero la demanda de CPU ha crecido en todo el sector a medida que los agentes asumen tareas más largas y de varios pasos.
